〈每日外资外汇观点〉美、英殖利率倒挂 市场忧虑模式被启动了

2 年期和 10 年期美债殖利率曲线倒挂，为 2007 年来首次出现，引发市场对美国经济衰退风险的担忧急升，美国总统一日怒发三则推文，归咎联准会货币政策“愚蠢无能”，道琼指数崩跌 800 点、油价大跌，美元指数 98 关卡失守。今晚美国将公布有“恐怖数据”之称的零售销售数据，预期将再度引发市场波动。

美元指数日 K 线图。(来源：新浪财经)过去 50 年来，美国每次衰退前，均出现过殖利率倒挂，仅一次失灵。而前次此信号是在 2007 年 6 月出现，当时次贷危机风险已经浮现。

蓝湾资产管理表示，美国殖利率倒挂暗示未来 12 个月经济陷入衰退的可能性为 40%；道明证券更认为可能性高达 55%-60%；华球全投顾问 TimGraf 说，经济衰退的信号仍有待验证，但目前全球经济看起来安全感非常不足。

除了美债殖利率倒挂之外，英债殖利率也出现金融风暴以来的首次到挂；德国 10 年期国债殖利率则跌到历史新低 - 0.639%，10 年期和 2 年期国债殖利率利差仅 24 个基点，为 2008 年以来最小幅度。

TheSevensReport 创办人 TomEssaye 表示，殖利率倒挂，意味着未来 6-18 个月可能发生经济衰退，更广泛市场的中长期前景将有所转变。

芝加哥 PriceFuturesGroup 分析师 PhilFlynn 悲观认为，中国近期公布的经济数据、及德国经济衰退隐忧，在在加深全球需求担忧，经济忧虑的模式已重新启动了。