京东盈利模式分析，京东盈利了吗？

 京东商城是国内最大的购物网站之一，除了淘宝之外，在国内无人能及，但是，你可能不会想到，这家创建了10年、表面看起来红红火火的公司十年来竟然从来没有盈过利，非但如此，他们还每年亏掉大把钞票，甚至一年亏损17亿。你可能对此感觉不可思议，但这些都是事实，让我们目瞪口呆的事实。他们是怎么做到的呢？

记者：为什么京东今年才开始发力这个事情？

刘强东：我们一直说先集中精力把一件事情做好，再做第二件事情，所以前十年我们都在建物流，把中国品牌和已经进入中国的国际品牌进行合作。如果当时贸然地全球布局的话不一定有目前这么多资源。

另外，现在我们的服务用户已经过亿了，如果当时只有千万级的用户的时候引入法国品牌，卖不了多少量，也很难持续*地与品牌商合作。我们去年第一次跟法国酒庄合作就进口了400万瓶红酒，酒庄都难以置信，2015年我们将会进口超过1000万瓶，基本上可以称得上中国最大的红酒进口商。而且我们上市了之后，我们公开了我们的报表，合作伙伴与我们合作会更加放心。所以现在这个时候是布局海外业务的最佳时机，该开始发力的时候。

记者：海外业务将成为新的业务增长点，未来京东的盈利方面，你是怎么考虑的？

刘强东：现在京东是一个集团公司，下面有商城、京东金融、拍拍网等业务。目前，京东集团主要是在金融、拍拍网O2O和NSNG（京东智能）这四个业务在亏损。商城业务早就赚钱了，但还不能弥补这四个新业务带来的亏损。所以反映到我们财报上，集团还是微亏。

但是终究有一天，商城的盈利能力会越来越强，金融等其他业务也会迎来盈利的时候，所以这是一个自然的过程。五年前我就说过，我在内部从来没有设定过将在哪年盈利，现在我依然没有设定。我们还是设定我们的用户满意度、新增消费者、产品应该提供多少等等目标。一家公司如果持续为合作伙伴、消费者乃至国家和社会带来价值，我不相信这家公司会死掉。

记者：京东的投资布局策略是什么？

刘强东：一是服务类的公司，第二是垂直深度，比如近期汽车领域我们投资了易车；第三是京东过去没有做好的业务以及与京东业务能够互补的。我们主要还是围绕金融和电商，与这些无关的事情，即便能赚钱我们不会投资。比方说旅游，我们不相信自己能够提供太大的价值，在旅游市场我们认为我们基本没有什么机会了，所以我们投资途牛，通过途牛的增长，京东也同时可以享受在线旅游市场带来的红利。

我们也有错过的市场。过去我们建物流做技术，主要集中在实物市场，是打算把中国的正品行货市场做起来，但是很多虚拟的市场，比如团购、旅游，这些我们就错过了。精力总是有限的，如果我们把战线拉得太长，也许会遇到困境。

记者：京东布局了多年的物流，目前员工已达7万，这模式是不是太重了？

刘强东：京东做事情思维习惯是不会去想做的是重模式还是轻模式的问题，我们思考的是做的事情有没有价值。如果这个价值是其他竞争对手无法提供的价值，我们就会去做。我觉得京东模式能够为中国的品牌厂商提供价值，目前为止我觉得京东还是唯一一家能够提供这种价值的公司。

我们其实没有模式的偏好，在业务方面我们也会有很多轻模式，比方说金融，我们没有任何营业网点。

记者：在智能硬件方面的布局，京东的考虑是什么？

刘强东：将近一年前，我们成立了NSNG这个独立的公司，专注于智能硬件市场，但是我们看得很清楚，成立这个公司是为了培育整个产业链。从芯片到平台，到云计算和超级app，还有马上要推出的股权众筹，我们希望多种渠道培育智能硬件市场，为创业者提供一整套解决方案。往往在新的行业兴起的时候，初创公司更有创造力。过去的京东是一个零售平台提供服务者，或者供应链服务商，但是如果只提供这种服务，价值还是比较有限，我希望京东是一个资源整合者。

京东曾一年亏损17亿

自从2007年京东拿到第一轮融资开始，拿到1000万美金，到年底决定自建物流，之后市场有各种各样的质疑。刘强东说，“有人说，京东是胡来，做物流是最愚蠢的决定，终有一天会把企业拖垮。这么多年以来，市场上永远保持热度不变的就是对我们各种行为的讨论。”

京东亏损最多时一年亏了17亿。刘强东坦言，自己也担心万一失败几万名员工怎么办，但过去十年京东坚持的是，只要认为有价值的事就一定会去做，绝不会受外界和股东左右。

“法律和文化环境下，一家企业的失败只是因为团队不行，没有任何别的因素，其他所有因素都是借口。”刘强东说，当前京东最应关注、最应该花时间就是培养自己的团队。

70%自营订单当天或次日达

过去很长一段时间，京东投入大量人力物流打造物流，物流仓储也被认为是京东最核心的竞争优势之一，2014年一季度70%的自营订单都是在当天或者第二天送达消费者。

刘强东说，京东今年上半年在三到六线城市提速，希望更多订单是在24小时内都送到消费者，上门刷卡，货到付款，退货可以上门去取回来，当面给用户费用。

在用户体验与成本之间，京东也有很大的考量，如700个库房，效率很差，给5000个亿都不够。京东打造物流系统，前端给客户提供最佳体验同时，后端很大诉求是降低物流成本。

京东自建物流很重要的因素是，中国物流成本奇高无比，到2013年，全年中国的物流成本占GDP的17- 18%，同期欧洲6-7%，日本5-6%，国外的物流成本比中国低10%。

京东自建物流另一因素是，为保证用户体验，中国过去多年，快递发展非常迅速，但服务品质比较低，加盟商和集团公司利益违背，给快递作为巨大的服务隐患。

“所有的服务行业，加盟模式我都不看好。”刘强东指出，上岛咖啡短短三五年内，几乎每个城市都有上岛咖啡，老板就坐着收加盟费，但迄今为止没有做成中国的星巴克。

物流成本占京东销售收入5.8%

随着京东物流仓储的持续投入，京东仓配一体化，货物离消费者越来越近，导致货物移动的距离越来越短，速度越来越快，成本也越来越低。刘强东说，规模越大，物流越明显。

“京东商城的物流成本占我们销售收入是5.8%，去年和前年和今年一季度。”刘强东指出，2013年京东库存周转天数是32天，同期当当的库存周转天数是70-90天。

“当当只管1万种SKU，而京东商城管理的SKU数量超过200万。当当平均账期是140多天，意味着140多天才能拿到钱，资金一年只能周转两次。而京东商城去年账期只有39天。”

刘强东说，39天意味着现金一年周转次数可以达到十几次，整个行业效率就起来。京东目前整个运营费用率为10.3%，抛除日用百货等产品，可能达到15-20%，如果抛开技术等成本，所有电子产品成本率大概只有8%左右，比中国两大家电要低出50%。

“一家公司为什么亏损，你会有质疑，有时会害怕失败，恐惧，但终究还能够坚持，最后你会发现你的低价来自于成本控制，现金流来自于效率更高，产品、价格、服务和用户体验。”

电商行业还将洗牌 只剩4家

在此前的内部讲话中，刘强东提及十节甘蔗理论，称未来电商行业征税不可避免，平台型电商企业会丧失价格优势，京东要赚取的是“十节甘蔗理论”中后半段利润。

所谓的“十节甘蔗理论”是指，创意、设计、研发、制造、定价、营销、交易、仓储、配送、售后，其中前5个归品牌商，后5个归零售商，像京东这样的零售商通过在后5个环节创造新的价值，未来发展潜力巨大。刘强东说，一年三四十个亿不能叫赚钱。

在中欧演讲中，刘强东再次提及这一理论，称京东做得比较重，不愿意采取最轻模式做，是基于这个十节甘蔗，这个理论仅适合零售和消费品行业，不适合游戏、资讯、高科技行业。

各个行业利润固定，也就是十节甘蔗长成熟割下来时，规定就这个长度，本来很小的甘蔗，因为竞争者太多，导致行业竞争惨烈，甘蔗正在变短，但是行业要整合，要并购。

刘强东的判断是，现在电商企业四十几家剩下的只有十几家，20几家已经出局，10多家还是太多，中国还能保留三到四家，一旦行业不断有人出局的时候，行业趋于理*，电子商务行业终究会获得它的合理利润，甘蔗也会处于正常状态，会再次变长。

“我们坚持认为，在这个产业里，做得事情越多，吃到的节数越多，有一天行业趋于理*的时候，你才有能力和资格去获取行业的最大利益。”

对内部腐败绝不手软

不久前，刘强东刚刚在内部讲话，重申对内部腐败和假货的深恶痛绝，刘强东表示，“如果京东平台也出现假货，跟天猫淘宝没有区别，京东也没有存在价值”。

刘强东谈起在他创业初期跟随他的员工，称其因贪图小利被开除。“若是那哥们儿能够始终勤勤恳恳工作直到现在上市，得到的财富即使每年使劲儿花一个亿也得花上一百多年。”

在中欧演讲中，刘强东再次强调对内部腐败和假货的态度，称在京东卖一件假货，罚款100万。根据经销商的财务数据，罚到经销商倒闭为止。

“我们把所有的数据提供给国家工商总局。我们也对自己的员工动刀子，谁引入的，上面ABC三级管理人员不得升职加薪，超过三次，ABC全部开除。”