摩通上调周大福目标价仍予减持评级

周大福(01929.HK)截至今年三月底的全年度纯利倒退四成六，股价最多跌百分之三，目前跌百分之一，报5.8元，跌0.08元。

证券商摩根大通指，周大福估值昂贵，维持其减持评级，目标价则由3.5元上调至4.5元。报告说，周大福的港澳业务疲弱，而内地业务因高基数而表现偏软，预计2017财政年度经常*盈利跌百分之四，2018年度则有望回升。

富瑞集团表示，周大福去年度业绩疲弱，经营环境不佳，难有重大改善，虽然产品组合会有改善及经营成本节省，但只能略为纾缓毛利率下跌的压力。富瑞认为，由于集团资本开支较高及存货稳定，预料再派特别息的机会低，维持其持有评级，目标价4.9元。