厚普股份：清洁燃料加注行业等待拐点 - 滚动播报

<摘要>

报告摘要：

公司发布2016年半年报：上半年实现营业收入4.60亿元，同比增长5.21%，归属上市公司股东净利润5926.4万元，同比下降10.65%。报告期内，公司主营业务LNG/CNG设备增长缓慢，主要受宏观经济增速放缓、电动汽车发展及石油价格持续低迷的不利影响。

但从长期来看，推进环境治理、我国政府节能减排、清洁能源消费比重逐步提高的趋势不会改变。公司净利润同比下降，主要由于去年公司实施股票激励，由此分摊到本半年度的管理费用中，如剔除此费用影响，公司上半年实现净利润8617.6万元，同比增长29.92%。

船用LNG设备业务值得期待，进军工程总包谋全产业链发展：我国船舶改造市场广阔，船用天然气加注站建设或迎来爆发。作为最早进入LNG船用装置的设备供应商之一，并且是A股上市公司中唯一标的，公司在趸船LNG加气装置和LNG船用供气装置等方面拥有多项知识产权和核心技术，凭借技术先发优势，公司船用LNG设备业务值得期待。此外，公司享有较高的市场占有率、中标率和利润率。

布局充电桩、物联网、氢能充装装置，未来发展空间巨大：公司高瞻远瞩，利用在工控、电子和软件等领域的技术沉淀，布局充电桩、物联网技术和氢能充装装置，目前充电桩已小批量生产，氢能充装装置已进行样机测试，而且拟设立产业投资基金，加速清洁能源产业链拓展，未来发展空间巨大。

投资建议与评级：预计公司2016-2018年的净利润为1.81亿元、2.40亿元和2.88亿元，EPS为1.23元、1.62元、1.94元，市盈率分别为38倍、29倍、24倍，给予增持评级。