牛市大格局未变 黄金这波回调能有多深？

周二(8月30日)亚市盘中，国际现货黄金基本持平于1323美元/盎司一线，昨日金价结束日线六连阴，尽管美国PCE数据向好且上周五以来美联储加息几率上升。隔夜金价一度触及一个月低点，因美联储加息预期升温;不过尾盘时金价扳回跌幅，因美元周一午后回吐了当日大部分涨幅。

现货金近10日走势图(跳价图)

HeraeusMetalManagement的副总裁MiguelPerez-Santalla表示，贵金属仍因不久将升息的前景而承压，但美元走软在短期内使金市重见生机。

黄金2016年迄今涨势在本月陷入停滞，因加息疑虑升温。美联储主席耶伦上周五表示，加息理由增强了;美联储副主席费希尔甚至表示，9月会议上加息是可能的。

黄金年内迄今走势图(按月)

新加坡辉立期货(PhillipFuturesPte)分析师BranLum在邮件中指出，费希尔讲话表明，耶伦的言论与9月加息、甚至今年有可能不止加息一次的观点是一致的。市场将此视为他们重新以更为鹰派的立场定义自己的信号，这导致黄金继续被看空。

INTLFCStone分析师EdwardMeir亦表示，随着我们进入9月，我们认为金价面临的压力可能会增加，因鉴于市场参与者上周从美联储高官那儿收集来的信息，他们目前更愿意押注加息。

再来看看技术面，从历史角度来看，黄金牛市通常会持续数年时间，且正如你从下图(来自CaseyResearch)中所看到的，我们基本上处在黄金牛市的初期阶段。

近期黄金一直处在(下行)修正阶段，现在的问题是，这种趋势还将持续多久，持续多深?在牛市阶段，长期移动均线往往扮演着支撑位的角*(OtterWoodCapital关注50日和200日均线)。

可以看到，目前金价已经跌穿了50日均线，且绝对有跌至200日均线处的能力。此外，即便跌至200日均线水平，黄金仍将处于非常正常的牛市行情。

RichcommGlobalServices的交易和研究部主管PradeepUnni表示，金价的疲势可能在未来数周延续，我们预计金价将稳步跌至1270美元，甚至更低。看起来，9月加息的理据已明显增强，多数经济数据显示经济改善。

OtterWoodCapital称，在牛市行情中，下行调整再所难免，且往往会不断重复发生。因此，每一次下行调整都应当被视为买入的机会。

德意志银行(DeutscheBank)分析师MichaelHsueh和GrantSporre在周一(8月29日)发布的报告中表示，自2005年以来，全球四大央行美中日欧央行的资产负债表已经扩展了3倍。如果黄金价值要跟这几大央行的资产扩充相匹配，并与黄金股的价值相当的话，金价应该达到1700美元/盎司。