利好频传助OLED板块走强 6股望持续上涨 滚动播报

利好频传助推OLED板块走强

近日苹果公司发出主题为Seeyouonthe7th.的邀请函，确定在美国时间9月7日举行苹果秋季新品发布会，而iPhone7系列手机的发布无疑将是本次发布会的焦点。受此利好影响，昨日两市智能手机相关板块整体有所表现，其中OLED板块表现尤为突出，位列两市概念板块涨幅榜前列，而濮阳惠成、中新科技等概念股也均以涨停报收。

对此，分析人士表示，虽然从透露信息来看，即将发布的iPhone7系列手机搭载OLED显示屏的可能*已微乎其微，不过作为智能手机的革命*创新，OLED面板整体需求旺盛且发展空间巨大，而相关个股亦是产业链中弹*最强，同时最受期待的品种，值得密切关注。

具体来看，近期OLED领域也是利好频传，首先，虽然暂无OLED产品问世，但多年来站在电子产品终端领军者苹果公司对OLED面板的重点也已显而易见。据悉，美国专利商标局日前公布了一项苹果提交的新专利电子设备的蓝宝石涂层解决方案，这是一种在电子设备屏幕上加入蓝宝石涂层的新技术，服务对象是配备OLED屏幕的电子设备。此外，有消息显示，苹果已经通知三星、LG等世界OLED产业巨头，2017年苹果需要采购两亿块OLED屏幕，用于供应新款的IPhone手机。

其次，国产OLED屏幕在产业链内的渗透将有望加快。其中，凭借多年积累的国内OLED屏幕龙头京东方A，在高强度的技术研发与大规模的产能投资下，在未来有望跻身世界液晶面板行业前列；包括万润股份等公司成功切入三星、LG等公司OLED产业链，成为其间接供应商。而TCL集团也在近日发布公告表示，公司、华星光电、深圳市经贸信息委三方拟在深圳市光明新区共同投资建设第11代TFT-LCD及AMOLED新型显示器件生产线项目，并设立G11项目公司，项目计划总投资约465亿元。

濮阳惠成

濮阳惠成:上半年净利润稳步增长积极布局OLED材料与医药中间体领域

濮阳惠成300481

研究机构：中信建投证券分析师：罗婷撰写日期：2016-08-29

事件

公司于8月25日发布2016年半年度报告,上半年营业收入为1.76亿元同比下降4.86%;营业成本为1.15亿元,同比下降13.52%;归母净利润为0.32亿元,同比增长11.36%。

简评

上半年公司高毛利产品销售占比提高

受宏观经济形势及原材料价格波动影响,公司上半年营业收入为1.76亿元,同比下降4.86%;然而,由于高毛利产品销售占比提高,公司归母净利润比去年同期增长11.36%,达到0.32亿元。上半年公司三项费用中,财务费用大幅下降至-0.02亿元,同比下降261.19%,主要系汇兑收益增加及本期无贷款利息支出所致;管理费用为0.22亿元,同比上涨69.85%,主要系研发项目投入增加所致;销售费用为0.07亿元,同比增长26.14%。

顺酐酸酐衍生物项目已建成投产

公司作为国内顺酐酸酐衍生物产业内的唯一上市企业,于2015年底实现新增年产1.5万吨顺酐酸酐生物项目投产,年度内实现效益761.46万元。项目全部投产后,2016年公司预计顺酐酸酐衍生物的年产能将达3万吨,而相较2015年原料顺酐价格暴跌导致顺酐酸酐衍生物产品价格下降,2016年顺酐、丁二烯等原料价格恢复稳定,这将使公司在与下游客户的的议价中更加主动。

培育OLED功能材料成为新的利润增长点

公司通过不断改进OLED功能材料的合成工艺、增加产品种类,持续提升自身在OLED功能材料领域的市场地位和产品竞争力,除重点开发的OLED蓝光功能材料芴类衍生物外,目前列在开发计划内的功能材料还包括OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料等。

开拓医药中间体领域市场

为寻找新的利润增长点,公司还积极开拓医药中间体领域市场,通过研究开发芴类、降冰片烯类及有机膦催化剂的合成工艺,延长产品链条,增加产品价值。目前,公司芴类衍生物产品的生产、销售已初具规模,芴类衍生物的开发应用处在快速发展阶段,市场空间较大,产品毛利率较高,2015年,公司芴类产品营业收入达2163.31万元,占营业收入比重达6.18%,同比增长76.27%。

预计16~18年EPS分别为0.37、0.49、0.61元,给予增持评级。

欧菲光

欧菲光深:双摄、OLED、汽车电子齐发力打开千亿市值空间

欧菲光002456

研究机构：国泰君安分析师：王永辉撰写日期：2016-07-14

本报告导读:

公司凭自身优势精准卡位柔*OLED、双摄、汽车电子三大行业趋势,在三大领域都有望成为新龙头,将从2016年开始收获新一轮高成长。

维持增持评级和目标价45元。公司正从产品驱动型的光学组件制造龙头向创新驱动型平台型企业华丽转型,精准卡位柔*OLED、双摄、汽车电子三大行业趋势,将从2016年开始收获新一轮高成长。我们维持2016-18年EPS预测0.99元、1.61元、2.44元,参考行业可比公司估值水平,维持目标价45元,对应2016年45倍PE。

市场可能认为,公司传统触屏业务包袱重,摄像头、指纹等新业务成长空间有限。我们认为,公司将成为柔*OLED、双摄、汽车电子三大领域新龙头,业绩爆发力度、速度和持续*远超市场预期。

(1)柔*OLED确立薄膜趋势,公司全球龙头最受益。柔*OLED携6大*能优势爆发之势不可挡,技术、专利、供应链安全和触控反馈新趋势确定薄膜式外挂方案将力压oncell成为主流;公司薄膜屏能力冠绝全球将成为行业趋势最大受益者。

(2)双摄放量在即。双摄以其良好拍照效果和3D建模优势将率先在智能机爆发,终端大牌加速导入;是价值高、单品大量、竞争壁垒高的新蓝海,公司抢先布局已雄踞国际第一阵营,2H16放量在即。

(3)汽车电子高起点布局,新龙头正加速崛起。公司目前已形成无人驾驶全产业链布局,包括感知层摄像头、毫米波雷达;分析层ADAS系统集成;反馈执行层HMI(智能中控、数字仪表)和车身电子,前装客户突破加速进行,有望成长为新龙头。

风险提示:OLED行业景气低于预期,汽车电子客户拓展低于预期

中颖电子

中颖电子:中国芯崛起静待AMOLED驱动IC起量

中颖电子300327

研究机构：平安证券分析师：刘舜逢撰写日期：2016-08-26

事项:

2016年8月25日晚间中颖电子发布2016年中报,实现营收2.39亿元,同比增长16.15%;实现归母净利润0.38亿元,同比增长了84.27%。

平安观点:

营利双升,中报业绩符合市场预期:公司16年上半年年实现收入2.39亿元(16.15%YoY),归属母公司股东净利润为0.38亿元(84.27%YoY),公司16年上半年销售毛利率和销售净利率分别为43.50%和16.05%,其中净利率比2015年全年提高了3.95百分点,业绩符合市场预期。公司营业收入的增长,主要是在家电、机电领域的客户及产品应用持续有所开拓,家电、机电控制芯片及锂电池电源管理芯片的销售增长较好,而且锂电池电源管理芯片的销售同比则接近翻倍,公司属于IC设计轻资产类型公司,产品的生产都是委外代工,营业费用与销售额的增减相依度比制造行业低,随着公司销售增加,规模经济效益显现,净利则高于营收增长。

家电MCU龙头,锂电池电源管理芯片获得突破:中颖电子是国内领先的集成电路设计企业,今年上半年公司继续加大技术研发投入力度,推进技术创新和产品优化,投入研发费用4,309万元,占营业收入的18.03%,比去年同期增长30.23%。公司所设计和销售的家电类芯片产品是国内许多一线品牌大厂的主要供应商,比如美的、九阳、苏泊尔等,且在小家电市场具有领先优势,比如微波炉和豆浆机的主控芯片市占率位居全球第一。今年上半年中公司营收的近6成来自于家电、机电控制芯片,且在白*家电及机电市场的市场份额有所提升,近1成来自锂电池电源管理芯片,同比实现了高增长,且公司正积极与国际级一线笔记型电脑大厂共同验证锂电池电源管理芯片方案,今年将有机会展开试产。另外智能家居微控制芯片产业化项目和物联网及智能可穿戴设备应用芯片产业化项目都在按进度实施中,有望逐步实现收益。

AMOLED势不可挡,驱动IC终收益:公司为了更好的在AMOLED市场领域的业务发展,提高公司综合竞争力和持续发展能力。今年7月13日公司与上海辉黎电子、升力投资、隽创共同出资成立合资公司芯颖科技有限公司,从事集成电路显示驱动芯片的设计与开发,并重点聚焦在OLED显示屏驱动芯片。根据UBIResearch的数据,随着未来几年智能手机制造商大量采用柔*AMOLED面板,16年AMOLED面板出货量将达到2.7亿台,预计比2015年的2.3亿台增加16%,市场规模将达150亿美元,到2020年底AMOLED市场额将达670亿美元,年复合增长率约为46%,AMOLED市场将会迎来快速增长。公司在OLED驱动芯片上布局多年,是国内少数可以实现AMOLD驱动IC量产的公司,并经过市场检验,与和辉光电等AMOLED玻璃厂的合作也非常紧密,将受益于AMOLED的运用及渗透率的提高,AMOLED显示驱动芯片未来供前景向好。

投资策略:中颖电子是家电MCU市场的龙头企业,锂电池管理芯片和AMOLED显屏芯片是公司的增量业务。由于国内面板厂商积极投资AMOLED面板以及IC驱动专利壁垒较低,中颖有望受益AMOLED市场的爆发。我们维持对公司的营收预测,预计2016-2018年营业收入分别为5.09/6.21/7.58亿元,但公司上半年盈利能力提升,因此我们上调公司的盈利预测,预计2016-2018年归母净利润分别为0.82/1.00/1.26亿元(之前预期为0.61/0.78/0.94亿元),对应的EPS分别为0.43/0.53/0.66元,对应PE为94/77/61倍,鉴于公司估值水平仍较高,我们维持公司推荐评级。

风险提示:市场竞争加剧,企业新业务开拓风险,新技术导入量产及替代风险。

智云股份

智云股份:布局三大业务板块加快转型升级

智云股份300097

研究机构：长城证券分析师：曲小溪撰写日期：2016-08-23

投资建议

我们预测公司2016-2018年归属母公司的净利润为1.25亿、1.72亿和2.28亿,对应的EPS分别是0.84元、1.15元和1.53元。公司是国内主要成套自动化装备的方案解决商之一,致力于为国内自动化生产厂商提供非标设计。在保持现有业务稳定发展的基础上,不断在多领域形成新的业务增长点,扩充及完善公司发展战略,提升公司品牌形象,不断打造完整的、具有核心竞争能力的、以智能制造和绿*制造为主体的产业链条,逐步构建多业务板块协同发展的立体化产业布局。公司致力于构建汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备及3C智能制造装备三大产业格局,战略转型升级已初见成效。继续维持推荐评级。

投资要点

主营业务稳定发展,总体业绩实现大幅增长。公司是国内领先的成套智能装备方案解决商,主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售,为国内诸多汽车生产厂商提供自动化制造工艺系统研发及系统集成服务。同时,在做好传统业务的基础上,致力于加快产业的转型升级与资源整合。2015年,公司先后切入具有良好发展前景的锂电池智能制造装备、平板显示模组装备业务领域。根据2016年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入18,900.04万元,较上年同期增长92.49%;实现归属于上市公司股东的净利润5,092.03万元,较上年同期增长559.53%。其中3C智能制造装备业务板块增幅较大,收入为9124.63万元,较上年同期增加100%。

公司综合毛利率为42.26%,大幅提高研发投入。公司2016年半年度综合毛利率为42.26%,其中平板显示模组设备毛利率高达63.33%,其次是自动检测设备,毛利率为31.94%。公司2015年销售费用、管理费用和财务费用较上年同期相比同比增减114.52%、179.73%和-210.18%,主要系本期合并范围较上期增加所致。公司顺应行业和技术发展趋势,强化技术的原始创新、集成创新和引进消化吸收再创新。截至本报告出具日,成功完成了120ppm的18650圆柱电池生产线的独立研发;独立开发的PDAF测试技术已完成样机试制及批量生产,首批设备已出厂;独立开发的新一代FOG设备已通过了国际一流企业的认证;指纹模组生产线设备、OCA全自动贴合设备、CCM摄像头检测、装配设备等多种新产品研发已取得一定实质*进展。根据2016年半年度报告,报告期内,科技研发费为1,547.88万元,较去年同期上升370.88%。卓越的研发创新能力和大量研发投入为公司奠定了坚实的基础,促进了公司健康稳定快速发展。

做好传统业务,加快产业转型升级与资源整合。公司2015年完成了对吉阳科技、鑫三力的收购,快速切入具有良好发展前景的锂电池智能制造装备、平板显示模组智能装备行业。吉阳科技在锂电设备领域技术领先,并且我国锂离子电池生产企业对装备创新及自动化程度要求正在逐步提高、锂离子电池装备国产化进程随之加快,吉阳科技凭借其雄厚的技术实力和丰富的产品线将会迎来更为广阔的发展空间。鑫三力在平板显示模组设备相关领域技术领先,其客户资源优质,目前在同类国产设备市场占有率超过70%,其承诺2016年、2017年净利润分别不低于人民币8,000万元、10,000万元。本报告期内,鑫三力实现营业收入9,186.60万元,归属于母公司净利润3,228.24万元,合并后对公司净利润的贡献较大。目前,公司已形成汽车智能制造装备、锂电池智能制造装备以及3C智能制造装备三大业务板块,深化和完善了公司在智能制造装备领域的战略布局。此外,公司对产业间的资源进行充分整合、共享,形成了各业务板块互为促进、共同发展的良好局面,为公司逐步实现多元化、集团化经营,发展成为国内一流、国际领先的智能装备系统方案解决商打下坚实基础。

风险提示:下游需求不足;业绩承诺不达预期。