1日机构强推买入 六股摇钱树 滚动播报

京蓝科技:加快推进转型持续高成长可期

类别：公司研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：林徐明日期：2016-08-31

投资要点:

事件:

8月29日晚间,公司发布2016年半年度报告。2016年上半年,公司营业收入约2,935万元,同比减少33.65%;实现归母净利润约-1,494万元,同比减少亏损约5.15亿元;基本每股收益-0.09元/股。另外,公司公告,子公司京蓝有道与永盛建业拟签订《股权转让协议》,永盛建业拟以1元人民币转让京蓝能科49%股权,转让完成后京蓝能科将成为京蓝有道全资子公司。

点评:

剥离亏损资产轻装上阵,转型发展初现成效

2015年底剥离亏损业务资产,并聚焦生态环保主业,着力推动转型升级,新业务稳步推进,并取得初步成效,其中,控股子公司京蓝能科节能环保业务加快拓展,先后签订了鹤壁、林州及古县等多个项目合同;并与中化总院达成合作协议,将针对中化集团内潜在节能技改项目开展合作。上半年,公司节能环保业务收入约1,793万元,占总营收的61.08%,并实现盈利,其对减少公司亏损起到一定的贡献作用(上半年公司亏损同比大幅降低,主要由于去年同期计提5.18亿元资产减值损失,而亏损资产剥离后,本期无此项计提)。

重组获无条件通过,沐禾节水助力加速转型

公司拟收购沐禾节水重大资产重组事项,目前已获审核通过。伴随沐禾节水的加入,公司全面转型将加速开启。作为国内领先的节水灌溉解决方案提供商,沐禾节水将助力公司加快打造节水全产业链并实现智慧生态战略布局。

同时,沐禾节水较强的盈利能力,将为公司业绩增长(沐禾节水业绩承诺为2015-18年扣非后归母净利润将分别不低于0.91/1.23/1.47/1.71亿元)提供有力保障,并将为公司业务持续拓展奠定有利基础。此外,重大资产重组完成后,公司实际控制人持有公司股权比例将从目前的18.65%提升至46.28%;实控人控制权的增强,将有利于公司后续资本运作,并助推公司加快做大做强。

创新业务模式发力,持续高成长可期

今年以来,公司分别与呼伦贝尔市政府(不低于30亿元,5年)、翁牛特旗政府(15亿元,3-5年)、托克托县政府(12亿元,3-5年)、河北威县政府(18亿元,3-5年)以及河北巨鹿县政府(20亿元,3-6年)签署战略合作协议,拟在节水灌溉及智慧生态领域以PPP等模式展开合作,涉及投资总额达95亿元。公司创新业务模式持续发力,订单储备加快充实,其为公司实现持续高增长奠定了坚实基础。目前,呼伦贝尔、威县相关合作协议内已有部分项目落地。预计,随着重大资产重组实施完成,公司节水灌溉业务竞争实力的迅速提升,将进一步驱动新业务模式加速复制,同时,也将助推相关协议订单的加快落地并持续兑现业绩。

投资建议

暂维持公司盈利预测不变。公司战略目标清晰,业务布局加快完善,转型步伐坚实有力;在创新业务模式加快推动下,其成长空间将不断打开,未来发展或超预期。继续看好公司转型发展潜力,维持买入投资评级。

风险提示

1)订单落地与项目执行不及预期;2)业务持续拓展低于预期。

劲胜精密

劲胜精密:净利润翻倍转型智能制造未来可期

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：高鹏日期：2016-08-31

半年净利润同比翻倍:公司实现营业收入240,003.30万元,同比增长70.31%;归属于上市公司普通股股东的净利润5,039.86万元,同比增长129.85%。公司深化落实智能制造战略,推动数控机床等高端装备制造业务加强产品创新、扩大市场份额,增强消费电子产品金属精密结构件生产能力,促进了主营业务收入快速增长。

收购创世纪,切入高端装备制造行业:公司通过发行股份及支付现金相结合的方式收购创世纪100%股权,快速进入高端数控机床行业。创世纪是我国最大的CNC设备生产商,技术和发那科、兄弟等公司不相上下,专注于智能装备制造业中高档数控机床、自动化生产线等研发、应用及服务。创世纪在保持钻铣攻牙机市场已有份额的基础上,成立海外市场部专门拓展数控机床等设备产品的国外市场,争取更多的市场份额、最大化地替代进口,未来发展可期。

金属机壳逐渐放量,主业有望触底反弹:公司金属手机壳良品率逐渐提升,今明两年金属手机壳业务有望高速增长,成为拉动主业的主要引擎。公司未来将压缩塑料手机壳相关业务,整合部门人员,减少塑料手机壳业务的亏损。随着金属手机壳渗透率进一步提升,公司布局3C行业自动化,随着在东莞的全国智能制造示范点工厂和参股嘉熠自动化项目逐渐落地,智能制造领域未来发展可期。

投资建议与评级:预计公司2016-2018年的净利润为3.54亿元、5.19亿元和5.83亿元,EPS为0.25元、0.36元、0.41元,市盈率分别为32倍、24倍、21倍。维持买入评级。

风险提示:创世纪金属CNC、玻璃精雕机业务进展低于预期;劲胜精密金属订单低于预期

视觉中国

视觉中国:平台价值再显国家智慧旅游平台持续推进

类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：陈萌日期：2016-08-31

事件

8月26日视觉中国发布中报,公告显示公司上半年实现收入2.8亿,同比增加38.81%;实现归属上市公司股东净利润0.7亿元,同比增长46.19%。

简评

互联网传媒与娱乐业务板块维持高增长:报告期该板块业务实现收入2.46亿元,占整体收入87.76%,同比增长27%,毛利率66.13%,收入增长主要系原有主业PCG视觉内容交易下游需求旺盛以及上海卓越并表所致。视觉内容需求从传统媒体到多屏互动变化(自媒体,手机广告,电影等)带来行业弹*增大,公司坚定打造PCG内容生产、传播与营销链条,行业龙头地位下有望持续充分受益。

旅游及其他业务仍处于线上线下布局期:报告期该板块业务实现收入0.34亿元,同比增长331.5%,合计亏损约900万元,收入增长主要系亿讯并表所致,亏损主要系:1)艾特凡思仍处于业务转型阵痛期,报告期亏损323.71万元,2)去年收购亿讯资产组73%股权,业绩承诺2016/2017年2551、3392万元,上半年亏损719万元;3)唱游信息(国家旅游智慧平台项目公司,公司持股49%)仍处于线上布局期,报告期亏损136万。关于2)过去看亿讯收入确认在三四季度,全年业绩承诺预计无忧。

国家智慧旅游平台持续推进:国家智慧旅游平台方面,截止报告期,采用全媒体交互技术的12301国家旅游服务热线已全面建成,目前已经实现31省12301集中受理咨询与投诉,12301微信公众号,微信城市服务旅游投诉、支付宝城市服务旅游投诉已全面开通,游客可以用手机实现一键投诉;8月,由国家旅游局、视觉中国、唱游公司联合开发建设的全国导游公共服务监管平台已正式上线,后者实现了导游执业管理,导游执业信息全记录,导游服务评价和投诉,旅游部门监管执法和其他公共服务五大功能。两个平台都将是面对C端消费者的全媒体交互平台,现阶段仍处于布局期,但作为政府背书、连接旅游生态各个利益方(涉旅企业,导游,消费者、政府)的平台方,在旅游产业爆发的背景下稀缺*价值不言而喻。

视觉内容资源链式扩张塑造核心壁垒:报告期内公司持续推进视觉内容的链式扩张,核心壁垒不断加强;一是以不超过现金1亿美金参与GettyImages香港公司的增资扩股,从而与全球第一大高端视觉内容版权服务供应商Getty公司,在中国大陆、香港地区、台湾地区形成更为深入紧密的战略合作关系;二是股东大会通过收购全球第二大高端视觉内容版权服务供应商CorbisImages公司旗下CorbisImages、CorbisMotion等授权品牌相关的图片素材知识产权、域名、商标等行业稀缺资产事项,预计2017年1月15日之前完成交割。与GettyImages的合作、Corbis的收购进一步挤压竞争对手的生存空间,公司卡位优势进一步建立。

盈利预测与估值:考虑到公司在视觉内容服务的龙头地位,视觉社交、数字娱乐业务以及国家智慧旅游平台的潜在价值,业绩方面考虑去年收购亿讯资产(73%)、上海卓越(51%)以及湖北司马彦(49%)今年并表或计入投资收益,预计16/17年EPS分别为0.44、0.61元,维持买入评级。

神州数码

神州数码:业绩符合预期启动登云战略

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2016-08-31

业绩符合预期。公司公告2016年上半年实现营收117.10亿元,同比增长5485.05%;实现归属净利润2.52亿元,同比增长1005.88%;基本每股收益0.4535元。

神州数码并表,处置子公司资产,公司业绩大幅增长。上半年,上市公司收购神州控股下属IT分销业务公司交易事项完成,其IT分销业务于第二季度开始并表,促使公司营收和扣非净利润均大幅增长。同时,公司还处置子公司资产获取收益2亿元,也是净利润大幅增长的重要原因之一。

从企业IT分销拓展自主可控,加大企业增值服务能力。在国产化浪潮下,公司积极布局符合国家自主可控要求的本地化的技术支持和服务,持续与EMC、甲骨文、思科等主流IT厂商不断地探索新的合作模式。上半年,公司与EMC合作发布神州云科超融合一体机,与NetScout签署在技术研发、产品、市场、渠道领域的战略*合作,以上合作都将为公司在企业IT产品分销业务领域带来业绩增长点。

启动登云战略,加码云计算。公司已收购北京神州云科信息服务有限公司,云科信息服务先后与思科、微软、IBM、SoftwareAG等多家IT厂商达成了战略合作,并将依托其资源整合优势,承载公司的登云战略,全方位聚集全球最领先的云产业资源打造一站式企业云服务平台。

投资建议:神州数码并表,处置子公司资产,公司业绩大幅增长;公司将从企业IT分销拓展自主可控,持续与EMC、甲骨文、思科等主流IT厂商不断地探索新的合作模式,加大企业增值服务能力;并且启动登云战略,陆续和思科、微软、IBM、SoftwareAG等多家IT厂商达成了战略合作,打造打造一站式企业云服务平台。预计2016-2017年EPS分别为0.86元和0.91元,买入-A,上调6个月目标价至40元。

风险提示:转型不达预期风险。

富临运业

富临运业:传统客运主业持续下滑寻求转型升级

类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：苏宝亮日期：2016-08-31

事件

富临运业2016年上半年实现营业收入6.03亿元,同比减少6.64%;归属母公司净利润达到6233万元,同比减少38.75%。公司于8月18日,召开天府行APP产品发布会。该APP主要涵盖6大功能:在线查询/网络购票、快车、城际专车、租车、包车及巴士出行。

经营分析

传统客运主业持续下滑,毛利率下降财务费用上升:受高铁分流及私家车保有量上升等原因,公司传统公路公交业务受到了剧烈的冲击,上半年四川省公路客运量达到5.68亿人次,同比下降13%。客运量下降直接导致单位成本上升,上半年公司主业毛利率较去年同期下降约1.9个百分点。同时由于一季度支付绵阳商业银行股权收购款及业务需要,本期借款增加,导致财务费用较上年同期上涨约2000万元。

寻求传统客运转型升级:伴随着传统公路客运主业下滑,公司推出天府行APP,致力于在公路客运受到冲击的大环境下,对公司传统客运业务进行转型升级。该软件主要提供5大平台,包含家到家平台、公路用车平台、专车平台、新能源平台及网约车平台,一次*解决网约车安全问题、将道路运输和四川省内丰富旅游资源结合起来,力争打造覆盖全省的智能出行平台。票务功能导入流量,重点打造城际专车服务:汽车票主要功能为订票、余票查询,根据前期测试,线上汽车票平台能将公司原有约25%的旅客流量导入。公司2015年客运量为5900万,预计可将约1000-2000万的量导入订票平台。倘若日后APP对接四川省运输系统,全省年客运量约10亿人次,可引入流量约2-3亿人次。在开发初期,公司主要专注城际专车板块的开发,为消费者提供跨区域门对门的专车服务。该服务运营模式为直营模式,依托公司优势运输平台对所有直营车辆内部管理,直接对症传统专车的安全规范管理问题。引入新能源车,联合战略投资者:公司计划在APP几大板块业务中引入新能源车,预计选定自主或国资的3-4个品牌作为指定用车。公司于2016年8月18日与北京淳信长赢投资管理公司、东证融成资本管理有限公司、北京方富资本管理股份有限公司、北京郁金香盛世同达投资管理中心签订了《战略合作框架协议》。此次合作将涉及智能出行平台搭建及新能源汽车运

营等领域,通过双方在技术、经验及资源方面的合作,有利于协助公司转型升级。

打造一核三极发展战略,稳固主业,多产业延伸:一核--公司对于传统客运业务,通过兼并收购,优化经营管理模式,从内部提高企业经营效率,从外部实现规模扩张寻求协同效应。三极--(1)公司打造新能源汽车的版图,从新能源汽车租赁,到客运线路上的新能源汽车的运营,公司试图通过该领域寻求新盈利增长点。(2)推出线上订车平台,打造智慧交通平台。(3)参股绵阳商业银行,三台农信社,华西证券,深入金融投资领域,优化资产结构,增厚利润。

投资建议

假设定增事项于四季度完成,预计公司2016-18年EPS为0.7/1.2/1.3元/股。通过内部管理优化和外部延伸为公司开发新增长点,估值安全边际高。智慧交通平台和新能源电动汽车发展空间较大。给予买入评级。