现货贵金属：负利率与人民币贬值或刺激黄金反弹 综合

土豪返佣网9月7日讯：自去年811汇改以来，人民币对美元汇率曾出现过三轮大幅贬值，分别是：始于811汇率中间价改，截至8月27日，两周人民币对美元中间价比汇改前日下跌4.7%；第二波贬值是岁末年初，伴随着美联储加息预期以及12月中旬央行宣布人民币参考一篮子汇率，人民币对美元中间价从11月5日到次年1月7日贬值达3.89%；第三波始于今年4月，由于美联储6月加息预期以及其后6月底英国意外脱欧，人民币对美元中间价从4月12日6.4592一路震荡走弱至7月18日6.6987，贬值幅度达3.7%。

截至6月末,我国M1同比增速达25%,这是该数据连续近14个月同比上升,特别是进入2016年后,该数据同比增速超过20%;同期M2增速尽管也保持较高速度,但增速明显下降,M1统计数据很大一部分是企业活期存款部分,该数据上升反映了企业融资环境改善。M1-M2缺口迅速扩大,一个解释是企业在货币宽松下开始囤积资金,而不是监管部门希望看到的进行实体经济投资,比如2016年以来占固定资产投资比重近65%的民间投资增速出现大幅下降,几乎到负增长。大量资金沉淀在银行体系,货币政策并未带来实际投资增速的跟进。

当前M2存量是146.17万亿元,假设以10%的速度增长,5-7年左右接近300万亿的货币存量会是怎样的后果?居民在未来货币通胀的担忧下,将货币投资出去而不是用于消费,居民中长期贷款占新增贷款比重超过100%,创出历史新高。人民币对外贬值的压力是显而易见的。生产效率下降是其中重要原因,而且伴随着周期*因素下滑,如人口周期、全球经济周期,国内经济体的竞争力在下降。

未来一段时间,货币政策的取向会趋于稳定,在4月初货币政策的表态已经要求回归到更稳健的状态,而财政政策会更积极。然而,结构*改革仍需大力推进,积极的财政政策不能仅仅停留在基建投资,而应更多涉及到税制、税率等改革。而增量的财政扩张,不可能没有货币的支持,财政货币政策的一体化会带来矛盾统一,债务杠杆扩张由低波动率向高波动率过渡。

资产管理者的逻辑永远是在规避风险的前提下追逐利润,不确定*是永恒的,只能寻找风险收益比更好的策略。土豪返佣网小编认为,黄金是目前一个很好的投资品种,全球负利率实际为黄金提供了估值底部,未来黄金继续下跌的风险已经很小,而人民币内外贬值的压力可能会刺激黄金反弹,整体看风险收益率处在较有利位置。本文由土豪返佣网整理发布。土豪返佣网是国内平仓即返返佣网