乐视陷“欠款罗生门”股价大跌 资金压力成真

半年前，乐视CEO贾跃亭在深圳接受南都记者采访时曾表示：乐视的资金的确是乐视发展的一个瓶颈。半年后，乐视就卷入了欠款罗生门。

近日，乐视资金链紧张拖欠巨额款项的消息引发关注，同时乐视网股价连续下跌11月2日更是跳水重挫7.49%。一直对各种传闻置之不理的乐视网昨日火速发布声明，称公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况。尽管如此，昨天早盘11点左右乐视网继续大跌逾3%，下午略有提振，收盘报40.63元，跌幅近1%。

澄清公告也没能让乐视下跌的股价刹车。6月3日复牌后，乐视网股价一度摸高至60.98元，但至昨天收盘，5个月内其市值跌幅已超过30%。对于这一局面，有接近乐视供应商的人士昨日向南都记者透露，近期确有供应商在向乐视追要欠款。

乐视深陷欠款罗生门

按照乐视拖欠供应商款项的传闻：乐视欠供应商100多亿元，已经被拒绝供货；为了保证随后的电动汽车工厂顺利开工，乐视甚至开始通过缓发员工工资、停止出货用户全款预购的手机来筹集现金流，与此同时，乐Pro3推迟发货。

不过，乐视在声明中称：部分传闻指称公司因资金链紧张，开始使用缓发员工工资、停止出货等方式筹集现金流，此类传闻为无端造谣。针对上述不实传言，公司已经展开深入调查和取证，对于故意造谣生事，抹黑上市公司，影响资本市场的行为，将采取法律措施，维护公司和投资者合法权益。

我觉得那些自媒体的报道太耸人听闻了，乐视公司一名内部人士昨日向南都记者透露，自媒体的相关报道感觉都是没有信息来源的。

值得注意的是，近半年内，乐视进行了多笔大额投资或收购，包括7月份宣布20亿美元收购美国电视品牌Vizio等。

尽管乐视这边振振有词，但供应商那边却又是另一种说法。一名接近手机供应链的业内人士称，不确定乐视是否把资金拿去造车，但可以确认的是，乐视手机供应链的资金一时难周转开，供应商都在向乐视要账。

对于供应链业界人士的说法，乐视公关部相关负责人则表示，以乐视发布的公告为准。

烧融资的钱去做手机

从视频网站到影业公司，再到电视、手机、汽车，乐视越来越膨胀，跨界的业务越来越多。贾跃亭引以为傲的乐视硬件模式，哪里出了问题？

第一手机界研究院院长孙燕飚给南都记者算了这样一笔账，按照乐视手机2000万的销量来算，每台亏损200元，乐视手机亏损共计达40亿。由于没有利润，乐视的资金周转一直比较困难，但随着乐视手机体量的增大，供应商也在冒险合作。一般情况下，资金周转是6+3模式：即收货6个月后乐视向供应商支付信用汇票，供应商在收到汇票后3个月拿到现金，资金周转困难的情况下则会出现9+3模式。但供应商也有资金压力，尤其年终将至，不把账收回来用于物料支出、员工年终奖等，工厂也会出现倒闭危机。

乐视手机不是制造业的玩法，而是资本的游戏，烧融资的钱去做手机，用手机的销量扩大内容用户，内容生态的利润支撑不了硬件的亏损，只能继续融钱补手机的窟窿，孙燕飚指出。

资金压力成真：

上半年亏损增大

实际上，贾跃亭对资金的风险问题并非视而不见。此前他在接受南都记者采访时多次强调，乐视的企业价值观是不以追求利润最大化为前提，这会带来一定的资金压力。

乐视网2016年半年报显示，乐视终端收入达到51亿元，但成本是66亿元，终端的亏损达到15亿元。2016年半年的亏损幅度快赶上2015财年全年的。按照贾跃亭所说的乐视模式，用户提前付款，乐视再用1-2周时间来供货，供完货之后过一段时间再跟上游供应商结算，这样可以减轻乐视进入硬件领域的压力。

贾跃亭曾向南都记者坦承，乐视未来将面临一些挑战和风险，第一是资金风险和挑战，第二是组织能力，这两个方面都非常非常关键。为了规避资金风险，贾跃亭还表示，乐视需要不断增强造血能力和融资能力。外界都说乐视融资能力非常强，其实恰恰相反。贾跃亭多次强调，乐视不是一个靠融资驱动的公司。