60%的并购交易没有为股东创造价值？真相来了！ [社会]

微软CEO纳德拉

凤凰科技讯北京时间12月9日消息，微软周四宣布，已正式完成262亿美元收购职业社交网站领英的交易。外媒对此发表分析文章称，这是萨提亚纳德拉(SatyaNadella)担任微软CEO之后的首笔重磅交易，是一次大胆冒险。然而，从历史上看，微软的大型交易遭遇了几次失败，诺基亚就是最典型的例子。好消息是，纳德拉上任后实施的一系列小型交易都取得了积极效果。而且，纳德拉还在学习Facebook收购Instagram等公司的成功案例，让领英独立运营。

以下是外媒综合报道：

微软对于领英的收购交易是纳德拉担任微软CEO以来最大胆的一次冒险，是微软史上规模最大的一笔收购交易。然而，外界有充足的理由质疑，微软能否在这笔交易上取得回报。

大型交易失败历史

首先，微软在大型收购交易上表现糟糕。在此之前，微软实施了两笔大型收购交易，一笔是收购数字广告公司aQuantive，另外一笔是收购诺基亚手机业务。然而，这两笔交易令人失望，最终导致微软几乎减记了整个交易价值，总计超过130亿美元。

当然，微软并不是唯一一家在收购交易上打水漂的大型公司。事实上，学术机构和咨询公司数十年的研究显示，60%至80%的并购交易最终失败，没有为股东创造价值。

不管怎么样，合并交易仍会继续上演，即便没有太多显示他们可以成功，斯坦福大学商学研究院组织行为学教授杰富瑞普费弗(JeffreyPfeffer)表示，每个人都相信他们能够做到与众不同。

好消息是，这是纳德拉任内的首笔大型交易，瑞银软件分析师布伦特蒂尔(BrentThill)表示，坏消息是，微软的大型交易都表现糟糕。

独立运营是成功的关键

不过，2016年的微软已不是那个在过去不够专注，野心勃勃寻求借助交易实现追赶谷歌、苹果等对手，但又屡遭失败的巨头。在新任CEO纳德拉的领导下，微软实施了一系列小型收购交易，但是效果积极。微软目前的股价已经处于创纪录高位。

在收购交易完成前，纳德拉和领英CEO杰夫韦纳(JeffWeiner)联合接受了采访，两人描述了他们打算如何采取措施让这笔收购交易成功。这是微软历史上规模最大的一笔并购交易，纳德拉表示，因此，它的风险绝对很高。

这笔收购交易的一个重要不同之处在于微软计划给予领英的独立程度。微软并不打算将领英整合到公司现有的任何一个产品线，也并不会把它作为一项不相关的业务看待。韦纳继续担任领英CEO。

我们都不是盲目乐观的人，韦纳称，我们都知道，收购交易的整合面临挑战。

对于微软来说，一个很好的范例就是在2004年以25亿美元收购《我的世界》游戏开发商Mojang，后者在微软旗下继续成长，并留住了关键员工。纳德拉和韦纳表示，他们也在考虑学习Facebook收购照片分享服务Instagram等公司的成功之处，给予被收购公司的自主运营权。

我完全把领英视为我们的Instagram，纳德拉称。

扩大领英业务

纳德拉和韦纳表示，他们现在最关心的就是扩大领英的业务，微软将利用其销售和分销实力来推动这一目标。领英目前拥有逾4.7亿会员。

微软将在周四公布计划，把领英上的职场用户与微软Outlook以及其它Office产品整合在一起。领英会员将能够在Word中制作简历，并更新他们在领英上的个人资料。

纳德拉表示，从交易完成后的第一天开始，重中之重就是推动领英的增长，韦纳称，如果领英继续实现其使命、目标，继续扩大业务，这就是在为微软创造价值。

为了实现这一目标，微软和领英将过去6个月的大部分时间用在了相互了解上。微软的员工从西雅图总部飞赴领英位于硅谷的总部，讨论微软研究院、工程师、销售和其它领域的发展情况。领英的员工也飞赴微软总部，介绍公司的发展情况。(编译/箫雨)